大马财经新聞 記者 新聞中心 報導
據港媒報導，騰訊(0700.HK)公布今(2025)年第一季經調整淨利潤613.29億元(人民幣,下同)、年增22%，優於預期。多家機構紛紛發布報告，給予最新評級及目標價；其中，瑞銀將騰訊2025至2027年每股盈利預測上調1%至2%，給予「買入」評級，目標價由700港元上調至710港元。騰訊今(15)日股價微跌0.19%、收於520港元。
瑞銀研究報告指出，騰訊遊戲業務超出預期，收入年增24%，優於預期；網路廣告業務亦勝預期，收入年增20%，儘管宏觀疲軟仍實現全領域改善。公司管理層對AI布局與變現潛力的更新成為焦點，自騰訊AI團隊重整後，已快速將AI整合至多條產品線；初步變現體現於廣告場景、遊戲開發、雲服務，中長期有望透過企業客戶與C端產品創新打開更大空間。
摩根士丹利(大摩)給予騰訊「增持」評級，目標價630港元。大摩指出，騰訊首季毛利年增20%，勝預期，毛利率達55.8%。非通用會計準則營業利潤上升18%，非國際財務報告準則淨利潤年增22%，均勝預期；聯營公司及合營企業利潤貢獻76億元。此外，騰訊首季股份回購規模達171億元，2025財年回購目標至少800億元；2025財年資本支出指引為總收入的低雙位數百分比。
摩根大通(小摩)認為，騰訊首季業績穩健，股價短期內有正面反應，予公司「增持」評級，目標價600港元。小摩指出，對騰訊首季遊戲及線上廣告收入增幅感到鼓舞，反映騰訊投資繳出可持續的盈利增長。此外，儘管去年下半年資本支出增加，導致帳面受影響，但今年首季經調整每股盈利增幅仍較收入增幅高出12個百分點。該行預期，股價於短期內對業績會有正面反應。
中信里昂指出，騰訊首季業績勝預期，重申「優於大盤」評級及645港元目標價。中信里昂指出，騰訊首季收入及經調整EBIT較行該行預期高出3%，其中線上遊戲表現最佳，受廣告科技升級及視頻號推動，廣告收入增速亦見加快。騰訊管理層預計，收入將保持健康增長，但隨著AI投入增加，收入及利潤增幅度差距可能收斂，公司亦已開始將AI功能融入微信以捕捉新機會。中信里昂微調財務預測，但重申投資評級及目標價保持不變。
另外，花旗指出，騰訊第一季營收增長加快至13%，創2021年以來最快增速，主要受益於其國內和國際遊戲及線上廣告的出色表現，將目標價上調至695港元，並維持「買入」評級。報告指出，騰訊透過確保為遊戲和廣告業務提供一個長期成長跑道，似乎已明確了其穩健的發展策略來營運常青遊戲大作，並培養廣告主的持續性小額廣告支出；儘管利潤和營收的增速差可能由於對AI的投資而收斂，但預計不會出現負營運槓桿。
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